Ekonomski lab
Makroekonomisti imaju teoriju racionalnih očekivanja, a financijaši hipotezu efikasnog tržišta. Zajednička im je poruka da su prava iznenađenja teška i rijetka. Predviđanje je svakodnevni posao milijuna sudionika na tržištu i u njihovim se interakcijama (čije ishode vidimo u tržišnim cijenama) očitava balans različitih viđenja budućnosti. Drvo teško može iznenaditi u šumi. Slična bi se logika… Continue reading "%s"
Sukladno teoriji, racionalni investitor bi u lovu na idealan omjer minimalne volatilnosti i maksimalnih prinosa, i uz pretpostavku efikasnih tržišta, trebao replicirati strukturu globalnog portfelja. Niti su investitori (potpuno) racionalni, niti tržišta (sasvim) efikasna, no studija nizozemskog terceta konstrukcijom globalnog portfelja pruža doista fascinantan uvid u kompoziciju i izvedbu globalnog portfelja tijekom proteklih šezdesetak godina… Continue reading "%s"
Američki predsjednički izbori donijeli su obilnu količinu drame, no pozornost ulagača na Wall Streetu bila je usmjerena na optimistično intonirane vijesti o (mogućoj) skoroj primjeni cjepiva protiv koronavirusa. Pozitivan predznak na tržištima kapitala nije se mijenjao, iznjedrivši nove rekorde, no protagonisti zato jesu, a premisa je vrlo jednostavna - ako se masovnim cijepljenjem pandemija natjera na uzmak, novo normalno polako će postati stvar prošlosti, a s njim i dominacija izdanja koja su time obilato profitirala… Continue reading "%s"
Trump je prijetio iznudom južnih susjeda, obećavao renesansu u proizvodnji ugljena, i još štošta toga, ali niti predsjednik najmoćnije ekonomske sile svijeta nije svemoguć, zbog čega brojne špekulacije oko buduće izvedbe financijskih tržišta treba uzeti u razmatranje s povećom dozom rezerve… Continue reading "%s"
Formula za predviđanje ishoda američkih predsjedničkih izbora, s tržištem kapitala kao ključnom varijablom, doista ima napretek, no korelaciju i kauzalnost u ovom je slučaju gotovo nemoguće čvršće povezati. Osobito kada se u priču uključi izvedba tržišta nakon izbora - u tom slučaju ishod je počesto određen vlastitim svjetonazorima… Continue reading "%s"
Masayoshi Son, japanski milijarder i guru, nakon fijaska zvanog WeWork (i još nekoliko zapaženih posrtanja), okrenuo se konvencionalnim instrumentima - umjesto da traži idućeg jednoroga, Softbank je agresivno kupovao call opcije na hi-tech dionice; za to vrijeme FED se odlučio pritajiti, a bez jednoga i drugoga, entuzijazam ulagača je naglo - splasnuo.… Continue reading "%s"
Nelagoda uvjetovana serijom rekordnih vrijednosti burzovnih indeksa i strahom od kraha pozitivnog trenda sasvim je razumljiva, ali ne i opravdana; simulacija s burzovnim indeksima pokazuje kako se rekorda ne treba bojati, a kamoli taj strah pretvarati u kredibilan argument za apstinenciju (i zaobilaženje ulaganja u dionice)… Continue reading "%s"
Guverner FED-a Jerome Powell je samo potvrdio ono što su mnogi očekivali, pomičući primjenu restriktivnije monetarne politike još dalje u budućnost. Značajnija reakcija financijskih tržišta je izostala jer se značajniji gospodarski oporavak, nakon udara pandemije, tek treba materijalizirati, no potez možda označava početak nove ere za središnje banke, osobito u kontekstu implementacije nekonvencionalnih instrumenata monetarne politike… Continue reading "%s"
Unatoč reputaciji tvrdokornog liberala i zagovornika slobodnog tržišta, Alan Greenspan nije zazirao od intervencija na financijskim tržištima, zbog čega je i ušao u upotrebu termin Greenspan Put. Od tada do danas mijenjao se samo posvojni pridjev (Bernanke Put, Yellen Put, Powell Put), no simbioza monetarnih vlasti i Wall Streeta ostala je neupitna konstanta zbog koje investitori mogu računati na izdašnu potporu središnje banke … Continue reading "%s"
Zašto se „stručnjaci opće prakse“ upitnih pedigrea i još upitnijih procjena uporno pojavljuju u javnosti i analiziraju najrazličitije fenomene ne podastirući pritom vlastiti track record? Suradnjom stranica Ekonomski lab i Kolektivna inteligencija pozivamo vas da uzmete učešća u razotkrivanju "mudrosti mase". … Continue reading "%s"