Ekonomski lab
Kalendarsko resetiranje portfelja je učinkovit, ali i prilično tup alat upravljanja aktivom. Sofisticiranija tehnika resetiranja, utemeljena na unaprijed definiranom pragu boli, iziskuje nešto veći trud, ali zauzvrat može izdašno honorirati ulagače … … Continue reading "%s"
Krize koje započinju "vanjskim šokom" kao što je korona-šok ne smiruju se nakon prolaska šoka, jer se inicijalni šok neko vrijeme širi ekonomskim sustavom. Jedan od najvažnijih kanala širenja su korporativne bilance - pojava prezaduženosti koja se nekoliko godina rješava kroz stečajeve i restrukturiranja. Stjepan Pavlek Posavec uspoređuje stanje 2007/2008 s današnjim i zaključuje da će tako biti i ovaj put… Continue reading "%s"
U suradnji s ministarstvom financija, FED trenutno guta sve čega se možete sjetiti, kupujući krhki mir na Wall Streetu, no jaz u odnosu na realni sektor mnogima se čini prevelik da bi ga središnja banka mogla premostiti. Jedno je sigurno - vjerojatnost iznimno niskih kamatnih stopa u doglednoj budućnosti dionicama zasigurno ide na ruku… Continue reading "%s"
Na web stranici HNB-a u utorak se pojavila štura vijest: “Hrvatska narodna banka je na današnjoj operaciji fine prilagodbe otkupila vrijednosne papire Republike Hrvatske nominalnog iznosa 9,529 milijardi kuna. O eventualnim budućim operacijama fine prilagodbe – otkupima vrijednosnih papira, HNB će pravovremeno informirati sudionike.” Na temelju ove HNB-ove vježbe iz telegrafije odmah je započela igra pokvarenog… Continue reading "%s"
Nakon najbržeg pada dioničkih tržišta u povijesti, što je završeno 23. ožujka (S&P500 na 2237 bodova ili 34% ispod vrha 19. veljače), uslijedio je najbrži rast u povijesti: S&P500 je prošli petak zaključio na 2875 ili 28,5% iznad vrijednosti od 23. ožujka. Europske dionice (npr. bluechip indeks Euro Stoxx 50) slijedile su istu putanju. S&P500… Continue reading "%s"
Iako su se cijene nafte počele oporavljati nakon doticanja minimuma od 14 dolara za barel (spot) odnosno 20 (terminska cijena), letalna kombinacija pandemije i nesporazuma Rusije i Saudijske Arabije koja je cijene u mjesec dana svela na nezamislive razine ponovo je otvorila pitanja o tome što sve stoji u pozadini „crnog zlata“ … Continue reading "%s"
U pozadini dramatične erozije vrijednosti burzovnih indeksa financijske institucije su grozničavo tražile dolare, a FED se svojski upeo riješiti taj problem. No poneka dobra vijest teško u ovom trenutku može djelovati ohrabrujuće, jer dno se dostiže kad svaka nada nestane, a tržišta okuje rezignacija, zbog čega oporavak dionica treba promatrati s povećom dozom opreza… Continue reading "%s"
Terminski ugovori se crvene najavljujući težak tjedan na burzama. Očekivano. Ovoga puta obvezničko tržište poslalo je signal potkraj prošlog tjedna, kada je američki 10-godišnji prinos na obveznice osjetno potonuo: Hrvatski prinos je stabilan na 1,15%, ali to nije relevantan signal – nema trgovanja. Prinosi na europske obveznice također su pali potkraj prošloga tjedna, reflektirajući očekivanje… Continue reading "%s"
Prvo mali refresh. Najvažnija središnja banka svijeta, američki FED, prvo je pokušala preduhitriti krizu nenajavljenim spuštanjem kamatnih stopa za 0,5 postotnih bodova (ciljani interval kamatnih stopa smanjen je s 1,50-1,75% na 1,00-1,25%). Zbilo se to u utorak, 3. ožujka. U međuvremenu su najavili voluminozan program injektiranja likvidnosti „3 x 500 milijardi“ dolara što Trumpu nije… Continue reading "%s"
U jučerašnjem tekstu o šest brzinskih mjera iznio sam nekoliko konkretnih prijedloga i načela vođenja politike protiv recesije, koje se mogu početi provoditi odmah. Međutim, u ovom trenutku ne možemo znati hoće li to biti dovoljno. Treba računati s mogućnošću da koronakriza potraje neko vrijeme. Na primjer, ako virus nije dovoljno termolabilan i/ili ako negativni… Continue reading "%s"