Ekonomski lab
Postupno smanjenje kamatnih stopa više-manje uvjerljivo obrazloženo slabijim tempom ekonomske aktivnosti, nije ugrozilo zacrtane ciljeve FED-a, ali je istodobno poslužilo kao snažan vjetar u leđa Wall Streetu, a zatim i ostatku svijeta. Može li se išta slično ponoviti?… Continue reading "%s"
Prvi dani 2020. ukazivali su na nastavak financijskog optimizma s kraja 2019. Zatim su u noći s četvrtka na petak amerikanci ubili Soulemania. Rizik eskalacije američko-iranskih sukoba prožeo je tržišta. Reakcija je ipak bila blaga. Dnevna korekcija indeksa S&P500 iznosila je 0,7% u petak, što spada u raspon očekivanih dnevnih oscilacija. Jasno je da će… Continue reading "%s"
Market tajming - pogađanje razdoblja relativno niskih cijena dionica radi povoljne kupnje - kontroverzna je tema u financijama: u teoriji o učinkovitim tržišnim mehanizmima za nju nema mjesta, no u praksi je takve ideje možda moguće implementirati… Continue reading "%s"
Prošli petak bio je važan dan: BoJo je dobio većinu u Westminsteru (Brexit ide dalje), a objavljeni su i detalji američko-kineskog trgovačkog sporazuma prve faze, koji bi trebao (konačno) otkloniti strah od apokaliptične eskalacije međunarodnog trgovačkog rata. Svjetska dionička tržišta hladno su ignorirala ove vijesti: nit pesimizma, nit optimizma na tržištima. Kada se tako nešto… Continue reading "%s"
Vjerojatnost novog smanjenja ključnih kamatnih stopa tijekom idućih nekoliko mjeseci posve je zanemariva, a nakon ohrabrujućih vijesti s makro-fronta, mogućnost recesije u SAD-u spominju tek rijetki. Je li riječ tek o intermezzu? Poseban osvrt na Italiju i Kinu … Continue reading "%s"
Vlada je prošli tjedan uhvatila dobar vlak na tržištima prodavši 3,5 milijarde kuna domaćih obveznica uz valutnu klauzulu i prinos od 0,36% na 5 godina, i 7,5 milijardi, također uz valutnu klauzulu, uz prinos od 1,20% na 15 godina. To je dobar rezultat s obzirom da su u desetak dana koji su prethodili izdanju prinosi… Continue reading "%s"
Kao što mnogi ljudi 1.1. prestaju pušiti ili idu na dijetu, Zagrebačka burza tada (u prosjeku) odlučuje izdašno nagraditi svoje najvjernije ulagače... ako vjerujete u bihevioralne financije… Continue reading "%s"
Povodom novog smanjenja kamatnih stopa američke središnje banke: kada se FED idući puta odluči na smanjenje ključnih kamatnih stopa, vjerojatno će već biti prekasno; redukcija od 100 i više postotnih bodova, povijesno gledano, u pravilu označava zakašnjelu reakciju monetarnih vlasti i tek je puka uvertira u recesiju, a to, srećom, još uvijek nije slučaj… Continue reading "%s"
Ne volite ponedjeljak? Niste jedini - prema oscilacijama cijena dionica, ne vole ga ni navodno hladni i proračunati investitori. Ali, oprez! Izgleda da nacionalni mentalitet ili slučajnosti različite dane čine lošima u različitim zemljama. Japanci su depresivni utorkom, dok je Nijemcima - tako tipično - posve svejedno koji je dan… Continue reading "%s"
Kao što pokazuje donja slika, tržišta se već tri mjeseca ljuljaju oko horizontalnog prosjeka, uglavnom vođena tvitovima i političkim rizicima. Rizik recesije je percipiran i na tom planu nema ništa nova dok neka statistika doista ne iznenadi u jednu ili drugu stranu. Imali smo optimistično ljeto do početka kolovoza, zatim je nastupio depresivan kolovoz, pa… Continue reading "%s"